Per una PMI, questo KPI risponde alla domanda: “Quanto fatturato riesco a produrre per ogni euro che ho investito nel ciclo operativo?”. Un valore basso suggerisce che l’azienda è appesantita e lenta; un valore alto indica un’impresa snella e dinamica.
Cos’è e come si calcola
Questo indice mette in relazione i ricavi delle vendite con l’attivo circolante medio.
I dati si trovano facilmente nel bilancio civilistico:
- al numeratore abbiamo i Ricavi delle vendite e delle prestazioni (voce A.1 del Conto Economico).
- al denominatore abbiamo l’Attivo Circolante Medio (Totale voce C dello Stato Patrimoniale, calcolato come media tra inizio e fine anno). L’attivo circolante comprende: Rimanenze, Crediti, Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni e Disponibilità liquide.
Il risultato è un numero puro che esprime un moltiplicatore:
- valore alto: indica che l’azienda sta “facendo girare” molto bene le sue risorse a breve termine. Genera molti ricavi con un investimento relativamente basso in scorte e crediti. È il segnale di una gestione lean: incassi veloci, magazzino ridotto all’osso. Attenzione però: se è troppo alto, potrebbe indicare una carenza di liquidità (troppa poca cassa per sostenere la crescita) o una politica di credito ai clienti troppo restrittiva che potrebbe frenare le vendite future.
- valore basso: indica che l’azienda ha bisogno di troppe risorse per generare vendite. Potrebbe avere clienti che pagano troppo tardi (crediti gonfi), magazzino obsoleto o eccessiva liquidità ferma sui conti che non rende. È sintomo di burocrazia interna o scarso potere contrattuale sulla filiera.
Perché è strategico per la tua PMI
Questo KPI è fondamentale quando si cerca di capire perché, nonostante il fatturato cresca, la cassa manchi sempre. Spesso la risposta è in una rotazione dell’attivo circolante che peggiora. Se vuoi raddoppiare il fatturato, dovrai raddoppiare anche i crediti e il magazzino se l’efficienza resta uguale? Se la risposta è sì, avrai bisogno di enormi capitali.
Migliorare questo indice significa poter crescere senza dover necessariamente chiedere continui aumenti di capitale o nuovi prestiti. Agire su questo KPI implica lavorare su più fronti: migliorare le procedure di recupero crediti per ridurre i tempi di incasso (DSO), ottimizzare la logistica per ridurre le scorte e gestire meglio la tesoreria. È un indicatore di salute manageriale complessiva.
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Un esempio pratico
La “Elettrodistribuzione Srl” fattura 5 milioni di euro. Il suo attivo circolante medio è di 2,5 milioni (composto in gran parte da crediti verso clienti che pagano a 120 giorni e magazzino).
L’indice è: 5.000.000 / 2.500.000 = 2.
Ogni euro di attivo circolante genera 2 euro di vendite.
Un concorrente, la “Speedy Elettro Srl”, fattura gli stessi 5 milioni ma ha un attivo circolante di solo 1 milione (perché incassa a 30 giorni e lavora su ordinazione). Il suo indice è 5.
La Speedy Elettro è molto più efficiente: ha bisogno di meno capitali per fare lo stesso business e, in caso di crisi, è molto più agile e meno esposta al rischio di insolvenza dei clienti.
Conclusione e azioni chiave
L’efficienza operativa è la migliore forma di finanziamento:
- analizza le componenti del tuo attivo circolante: è colpa dei crediti o del magazzino se l’indice è basso?
- rivedi le condizioni di pagamento concesse ai clienti: sei troppo generoso rispetto al mercato?
- poni l’obiettivo di aumentare questo indice del 10% l’anno prossimo lavorando sulla velocità di incasso.
Leggi anche i precedenti articoli della rubrica:
– I numeri chiave per guidare la PMI – La riclassificazione dello stato patrimoniale: una mappa per la solidità della PMI
– I numeri chiave per guidare la PMI – La riclassificazione del Conto Economico per svelare e comprendere la redditività della PMI
– I numeri chiave per guidare la PMI – Seguire il flusso di cassa: il rendiconto finanziario per la PMI
– I numeri chiave per guidare la PMI – ROI (return on investment): la guida definitiva per misurare il successo del capitale investito
– I numeri chiave per guidare la PMI – ROE (return on equity): perché è l’indicatore più amato da soci e imprenditori
– I numeri chiave per guidare la PMI – EBITDA e EBITDA margin: come valutare la pura redditività operativa della tua PMI
– I numeri chiave per guidare la PMI – ROS (return on sales): misurare l’efficienza delle vendite e la redditività di ogni euro fatturato
– I numeri chiave per guidare la PMI – Margine di contribuzione: lo strumento essenziale per decisioni di prezzo e analisi di break-even
– I numeri chiave per guidare la PMI – Analisi del punto di pareggio (break-even point): come calcolare il fatturato minimo per sopravvivere e prosperare
– I numeri chiave per guidare la PMI – Il ‘ciclo di cassa’: la mappa per comprendere e ridurre il fabbisogno finanziario
– I numeri chiave per guidare la PMI – Rapporto di indebitamento (debt-to-equity): misurare l’equilibrio tra capitale proprio e debiti
– I numeri chiave per guidare la PMI – Posizione finanziaria netta (PFN): il cruscotto per monitorare la sostenibilità del debito aziendale
– I numeri chiave per guidare la PMI – Rapporto PFN/EBITDA: la bussola delle banche per misurare la sostenibilità del tuo debito
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